投资者(zhě)除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理shù)据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(s曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ī)股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律(lǜ)永不(b曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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