投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末(mò)的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。

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