本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　均码一般是什么码，均码一般是什么码数4px;'>均码一般是什么码，均码一般是什么码数北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)均码一般是什么码，均码一般是什么码数预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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